L’Europe introduit un “plafond” des prix du gaz après celui du pétrole : à quoi s’attendre, par Nikolai Makeev

Cet article est initialement paru sur mk.ru. Il n’engage pas la ligne éditoriale du Courrier des Stratèges. 

Selon le projet de document sur l’introduction du plafond de gaz, publié par le Financial Times, la limite est censée s’appliquer lorsque le coût d’un contrat à terme mensuel, sur la plus grande plateforme de négociation européenne TTF pendant cinq jours, dépassera 220 euros par MW par heure (environ 2.400 $ par millier de mètres cubes). Auparavant, les Européens voulaient fixer un seuil de prix de 275 euros (environ 3.000 dollars). Mais à la suggestion de la République tchèque, qui préside actuellement le Conseil de l’UE, ils ont décidé de baisser la barre. 

Jusqu’à présent, la limite ne semble pas constituer une menace pour les fournisseurs, puisque les transactions sont de l’ordre de 1.700 $. Cependant, depuis la fin de l’été, les prix du carburant bleu ont presque triplé, il est donc possible que dans les prochaines semaines, les prix se rapprochent de la limite attendue. Selon Artem Klyukin, expert chez IVA Partners, « la probabilité d’un tel développement d’événements est très élevée : les conditions météorologiques en Europe se détériorent, du gaz intensif est retiré des installations de stockage souterraines et l’approvisionnement en matières premières russes via l’Ukraine peut être interrompu ».

Les membres des bourses européennes de matières premières ne sont pas favorables à l’introduction de restrictions sur les cotations du gaz

Les représentants de la plus grande plateforme de trading ICE ont mis en garde la Commission européenne contre l’effet inverse, qui risque de conduire à un plafonnement des prix. Les négociants pensent que si le coût des matières premières se rapproche relativement de la valeur limite, les fournisseurs cesseront immédiatement de vendre des contrats à terme pour s’assurer contre la perte de profit. Dans ce cas, la pénurie de gaz sur le continent augmentera, ce qui constituera un soutien supplémentaire à la hausse des cotations.

Officiellement, des restrictions sur les prix du gaz sont introduites comme mesure auxiliaire pour réduire les recettes d’exportation de Moscou provenant des ventes d’hydrocarbures à l’étranger. En attendant, le projet discuté dans l’UE ne précise pas la « citoyenneté » du gaz pour laquelle les limites de prix s’appliqueront. Sur cette base, on peut supposer que non seulement la Russie, mais également tous les autres fournisseurs de matières premières devront se concentrer sur le coût marginal du carburant. Une telle incertitude inquiète les grands producteurs d’hydrocarbures. Par exemple, le ministre qatarien de l’Énergie, Saad bin Sharid al-Kaabi, a déclaré qu’une intervention artificielle sur le marché libre de l’énergie violerait les règles de la concurrence, compromettrait les investissements dans l’industrie mondiale des matières premières. Il a donc menacé l’UE d’un arrêt des approvisionnements si un plafond était introduit.

D’autres fournisseurs de gaz se joignent à Moscou pour s’opposer à l’introduction de limites

Selon le chef du département analytique d’AMarkets, Artem Deev, tant que le coût du gaz restera dans les limites établies, la Russie préférera adopter une attitude attentiste, d’autant plus que d’autres grands fournisseurs de matières premières s’opposent également à l’introduction de limites, qui pourraient devenir les alliées de Moscou dans la confrontation avec l’Occident. 

Cependant, si les prix dépassent le plafond, la position russe pourrait devenir plus catégorique. ¨Pour l’expert Artem Deev, « désormais, notre pays fournit du gaz à l’Europe via le Turkish Stream (ce qui permet d’approvisionner la Turquie et les États du sud de l’UE) et via le GTS ukrainien. Les exportations augmentent le long de la première route, tandis que des volumes minimes sont pompés le long de la seconde. Il est peu probable qu’il y ait un arrêt complet des approvisionnements : les exportations vers la Turquie se poursuivront si Ankara ne soutient pas l’initiative de l’UE, mais le robinet pourrait être fermé pour d’autres pays ».

Il est fort possible que même si le prix plafond est approuvé, les Européens n’auront pas à utiliser le mécanisme restrictif dans la pratique dans un avenir prévisible. Pour Mark Goykhman, analyste en chef chez TéléTrade, « l’arriéré existant entre le coût actuel des hydrocarbures et le coût « limite » assigné des matières premières est assez élevé. Il n’affecte pas les prix du marché et les volumes d’approvisionnement. Cet outil est introduit, non pas pour un usage quotidien, mais en cas de force majeure. Nous ne devons pas oublier que la récession à venir dans l’Union européenne entraînera un ralentissement significatif du développement de l’économie du continent, ce qui empêchera une augmentation de la demande de ressources énergétiques et une augmentation des prix du gaz ».